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疫情冲击的峰值或已过去

2022年05月16日 18:27
4月数据是疫情等多种一次性不利因素叠加的结果,不应对4月份的下滑进行线性外推,夸大悲观情绪
李宗光
李宗光,现任华兴资本首席经济学家。加入华兴资本之前,先后供职于国家外汇管理局中央外汇业务中心、清华大学教育基金会、中信证券和华兴证券,从事全球宏观经济、权益策略及大类资产配置研究工作。拥有十几年多市场、多资产、跨周期全球宏观及资产配置研究经验,对次贷危机和欧债危机等有较深入研究,熟悉经济机器运转规律。先后毕业于山东大学和北京大学,分别获得经济学学士和金融学硕士学位。

  5月16日,统计局公布了4月宏观经济数据。整体看,受疫情影响,经济如期降速。工业数据降幅相对较小,表现出较强的韧性;消费则受到疫情的直接冲击,放缓严重。我们认为,不应对4月份的下滑进行线性外推,夸大悲观情绪,4月数据是疫情等多种一次性不利因素叠加的结果。往前看,疫情的冲击高峰或已经过去,叠加稳增长力道的增强,经济基本面触底向好的趋势高度确定,我们对中国经济中长期前景仍保持乐观。

  具体分析如下:1)工业生产放缓,服务业下滑更为显著。4月,工业增加值同比下滑2.9%,增速较上月回落7.9个百分点;环比下滑7.08%,增速较上月回落7.6个百分点,均为2020年3月以来首次出现负增长。

图1、工业增加值:累计同比、当月同比、季调环比

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:吴秋晗

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